美股财报季即将拉开帷幕,能否救股市于水火之中?

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发布时间:2018-04-09 15:53

  因全球央行上调借贷成本,宽松货币时代将终结,股市未来还将面临更多的麻烦。标普500指数已经有近48个交易日未创新高,这是2013年以来第三个最长的回调期。对于美股来说,接下来的一周至关重要。美股财报季即将拉开帷幕,能否救股市于水火之中我们将拭目以待。

  

  标普500或重新测试2500点低位

  Bleakley Advisory Group集团首席投资官Peter Boockvar警告称,因全球央行上调借贷成本,宽松货币时代将终结,股市未来还将面临更多的麻烦。

  随着市场对贸易战的担忧加剧,Boockvar预计,关税问题的解决将最终以加息为代价。“我们将继续上调利率,这会影响市场,标普500将重新测试2500点新低。”

  Boockvar认为,市场已处于晚周期,经济处于晚周期,而货币政策正加剧收紧。

  Boockvar将股市的加剧抛售归咎于美国及欧洲量化宽松(QE)的终结。“他们离停止负利率又近了一步。但是,依然有数万亿美元的全球债券利率为负值。因此,这一利率环境正越来越成为逆风。这才是我真正担心的问题。”

  他不认为这一情况会很快缓解。Boockvar辩称,10年期美债收益率将重回3%,这将阻止标普500很快回到其1月26日创下的历史高位。

  他表示,在债券市场,2.70%的10年期美债收益率会导致股市回调10%。因此,3%的收益率将像2.70%一样得到人们的关注。

  Boockvar补充称,投资者对利率非常敏感,因为人们已经适应了人为的低利率水平。他对强劲的一季度财报季会吸投资者进入股市并没有信心,因为好的结果已经被市场计价。

  Boockvar表示,市场正对贸易情况失去信心,与此同时,美联储正收紧货币政策,量化紧缩(QT)正在加强。

  标普500指数已有近48个交易日未创新高,创2013年以来第三大最长回调期

  标普500指数已经有近48个交易日(不包括4月6日)未创新高。Bespoke投资集团指出,标普500及道琼斯工业平均指数停止了休眠波动期及此前屡创新高的态势,这也是美股自2013年以来第三个最长的空档期。

  下图显示,这是2013年以来标普第三大最长的回调期。

  道指和标普500指数在2月8日进入修正阶段,也就是说,从1月26日创下的近期高点下跌至少10%。

  如果标普500指数再过一个月(或者约20个交易日)没有创新高,其回调时间将超过英国公投脱欧至特朗普大选间的这段时期。

  美国财经网站MarketWatch的分析师Ryan Vlastelica表示,自1950年以来,美股回调平均持续61个交易日。这一数据不包括延伸至熊市的回调,也就是自高位回落20%的情况。

  Bespoke的研究人员对美股目前的回调略显乐观。目前,道指自其1月底创下的历史高位回落近9.2%,而标普回落逾8%。相比之下,在大宗商品及新兴市场遭抛售期间,标普500曾最多回落超过14%。

  值得关注的是,尽管与科技及互联网相关的股票近期遭遇重挫,纳斯达克指数自其纪录高位仅回落7.3%。

  美股财报季即将拉开帷幕,能否拯救股市?

  对于美股来说,本周显得至关重要。一季度财报将在本周二(4月10日)拉开序幕,贝莱德、富国银行、黑石、世界金融公司、摩根大通和摩根士丹利等世界大行都将在本周二至周五期间公布财报。

  报道称,很多分析师对一季度财报抱有很大的期望,他们认为即使贸易战恐慌造成市场波动,但并不会对美国及全球经济造成致命性破坏。总体来说他们仍对美国经济和股市充满信心。

  分析师和上市公司都在期待财报季的强劲盈利。投资研究公司CFRA投资策略师Lindsey Bell在一份报告中表示,重新关注基本面对于投资者来说是一个非常可喜的进展。

  Nuveen首席投资策略师尼克(Brian Nick)表示:“我们希望,财报季的到来可以为市场止血。我们一直都没有领会到,市场所仰仗的关键基本面数据是企业盈利的改善,这种基本面数据自2016年中期以来一直起到维持股市上涨走势的作用。”尼克补充称,希望政策风险和政治风险不会继续打扰到财报季,并希望财报季能为股市创造出一些“顺风”。

  大型银行将在4月中旬发布财报。花旗集团、富国银行和摩根大通都将在4月13日公布第一季度财报。

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